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? 眼下国际能源工业爆发的事务中 ，瑞士嘉能可国际公司（Glencore）和英国斯特拉塔公司（Xstrata）的“攀亲”算得上一则禁止忽视的新闻。作为全球最大的大宗商品生意商 ，嘉能也是领先的商品生意和谋划商 ，其日前终于和全球第5大矿业公司斯特拉塔告竣合并协议 ，这样的强强联手不但有可能改变全球矿业名堂 ，甚至还将在未来一段时间里引起新一轮的矿业并购浪潮。?
一直以来 ，两家公司都在策划合体 ，但它们都是在工业领域内呼风唤雨的公司 ，因此要告竣多方面的一致是很难题的 ，不过双方终于在日前告竣了起源换股协议 ，间接为双方多年的谈判和争吵划下了句号。?
嘉能可“聘金”比预计高?
? 2月7日 ，嘉能可与斯特拉塔就全股份合并条款告竣了协议 ，换股比例为1：2.8 ，即每股斯特拉塔股份能够换取2.8股的嘉能可股份 ，但不包括后者已经拥有前者的34.4%股份。简陋估算 ，合并后有望降生一个价值规模凌驾900亿美元的、横跨多领域的大宗商品巨头。? 双方在一份声明中体现 ，新公司名为嘉能可斯特拉塔国际公司（Glencore Xstrata International PLC） ，嘉能可的股东将拥有55%的股份 ，而嘉能可首席执行官伊凡·格拉森伯格将以9%的股份成为最大股东。
? 金融市场研究机构Dealogic称 ，这是迄今为止全球矿业领域最大的一笔合并生意。
? 事实上 ，为了让这个觊觎已久的合并案尽快敲定 ，嘉能可算是下了海本 ，支付的价钱显着高于预期 ，1:2.8的比例意味着 ，斯特拉塔的股票相对价值横跨了大大都剖析师的展望。此前 ，彭博社剖析师对每股斯特拉塔的股票估值为12.901英镑 ，斯特拉塔已刊行和即将刊行的股本总值也不过约391亿英镑（约合619亿美元） ，仍有不少剖析师坚信 ，这份合并协议有可能会更改。
? 据新闻人士透露 ，格拉森伯格和斯特拉塔首席执行官米克·戴维斯仍将是新公司的董事会成员 ，后者有望执掌帅印 ，而前者将继续其帮手。另外 ，斯特拉塔董事会主席庞·约翰爵士将继续留任 ，而英国石油公司前首席执行官唐熙华也将成为高级自力董事。
? 对亚太煤炭市场带来影响?
《金融时报》剖析称 ，嘉能可斯特拉塔的降生无疑是一枚重弹 ，这将是一个笼罩开采到生产销售领域的中上游工业公司 ，并且还将成为全球最大的动力煤供应商。更主要的是 ，会给大宗商品的竞争和定价透明度带来极大影响。
? 瑞士银行剖析称 ，嘉能可斯特拉塔预计将控制全球约30%的动力煤国际生意量。合并前 ，斯特拉塔已经是全球最大的动力煤供应商 ，再加上嘉能可的实力可说是为虎傅翼。数据显示 ，嘉能可每年能够为国际市场提供约2000万吨动力煤 ，两家公司联手有望把产量提升5倍。
? 关于煤炭需求过重的亚洲而言 ，新公司的影响力越发禁止小觑。嘉能可体现 ，新公司仍将把中国、日本和韩国等国视为主要的燃料出口市场 ，起劲成为亚太地区最具实力的煤炭供应商。
? 对中国而言 ，两家公司都与中国渊源深挚 ，并且十分强调中国市场的主要性。包括中石油、中石化在内险些所有海内能源企业都是嘉能可的相助同伴 ，而中国也是斯特拉塔的主要客户之一。业内剖析师称 ，由于嘉能可掌握着以煤炭为主的多个大宗商品销售权 ，因此“游戏规则”依然由它说的算 ，合并无疑进一步削弱了中国下游工业的话语权。
? 另外 ，嘉能可在中国的口碑本就不太好 ，合并无疑进一步增添了中国的忧虑。据悉 ，作为一家私有化水平高的大宗商品生意商 ，嘉能可数次卷入海内油气、煤炭走私案 ，但最终都以规则不透明为由而脱身。
? 不过关于这宗合并案 ，日本的情绪则最为激动。自去年地动和核走漏事故之后 ，日本加大了动力煤的应用比重以此填补核电的缺口�？上攵� ，这个头上顶着“全球最大动力煤出口商”封号的公司 ，将给日本煤炭供应商带来多大的威胁。
? 日本大和资源市场公司展望 ，2012年日本动力煤总入口量将上升3个百分点至1.04亿吨。“吞并收购会进一步强化主导市场的能力 ，煤炭市场可能趋于紧绷 ，而核事故引发的未来几年日本煤炭入口量大幅增添是毋庸置疑的。”东京瑞穗证券公司高级能源剖析师盐田英寿称 ，“随着合并案的推进 ，日本煤炭供应商的� ；谢嵩嚼丛街�。”
? 事实上 ，日本是全球第二大动力煤入口国 ，预计今年其从澳大利亚入口动力煤的价钱将创下新高。大和资源数据指出 ，日本从澳大利亚入口动力煤的年度合约价已经抵达每吨120美元 ，这一数字比近10年的平均现货价钱横跨71%。去年 ，价钱曾攀升到每吨130美元的新高。
? 富国资笔莆理公司首席执行官樱井佑纪体现：“合并导致供应商数目镌汰 ，显然形成寡头垄断的可能性更高了 ，唯一可以一定的是 ，日本煤炭商的议价能力被大大削弱了。”
? “合并后会成为一个实力越发雄厚、攻击力更强的公司 ，无疑给市场带来不小的影响。”日本经济工业省煤炭部分副主任梅原哲也体现 ，“我们会时刻关注合并案的历程 ，并评估给日本带来的影响。”?
法国能源统计公司Enerdata数据显示 ，日本煤炭入口量自1990年来已经增添80% ，占全球煤炭生意的15% ，其中65%的煤炭来自澳大利亚。?
别的 ，嘉能可豪不掩饰新公司的雄心 ，其体现将不余遗力地逐步掌控澳大利亚、哥伦比亚、南非以及加拿大的煤炭市场 ，成为全球煤炭工业的领军者。
